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万联证券:给予贝泰妮买入评级
  作者:admin     发表时间:2022-01-28     浏览次数: 次    

  扫描或点击关注中金在线万联证券股份有限公司陈雯,李滢对贝泰妮进行研究并发布了研究报告《2021年业绩预告点评:业绩预增超预期,品牌知名度持续提升》,本报告对贝泰妮给出买入评级,当前股价为165.2元。

  全年业绩预增超50%,Q4延续快速增长。2021年,公司预计实现归母净利润8.20-8.90亿元(同比增长50.87%至63.75%),预计实现扣非归母净利润7.70-8.40亿元(同比增长50.20%至63.85%),业绩实现亮眼增长,主因公司的产品和品牌知名度进一步提升,促进了市场开拓,销售规模和销售收入实现较快增长。其中,Q1/Q2/Q3归母净利润分别同比+45.83%/+75.13%/+64.29%,Q4预计实现归母净利润4.65-5.35亿元(同比增长41.59%至62.92%),延续此前的快速增长。

  线上多平台布局收效显著,线下开形象店提升品牌美誉度。kj.886.com现场直播开奖①线上:主品牌薇诺娜在天猫双十一期间(2021年11月1日-11日)拿下美妆品牌成交额第6名。爬虫数据显示,薇诺娜官方旗舰店双十一期间销售额超16亿,排名前三的产品分别为舒敏保湿特护霜/舒缓修护冻干面膜/清透防晒乳。另外,公司在快手超品日活动期间获得品牌曝光和带货转换双丰收,同时携手“抖音一姐”朱瓜瓜开播“朱瓜瓜X薇诺娜专场”再创销售奇迹。②线月,公司在上海首开线下体验中心,未来预计将在线下开设更多的形象店提升品牌美誉度。

  盈利预测与投资建议:近期化妆品行业监管趋严,公司作为敏感肌护肤龙头企业,有望凭借品牌、产品、渠道等优势实现强者恒强。随着主品牌薇诺娜在各大电商平台上持续放量,薇诺娜baby等其他品牌有望成为第二增长曲线。另外,公司设立私募基金子公司,未来有望为母公司提供项目储备的同时,进一步提升公司在皮肤大健康产业领域的影响力。我们上调此前的盈利预测,预计公司2021-2023年的EPS分别为2.00/2.79/3.80元/股,对应2022年1月26日收盘价的PE分别为81/58/43倍,维持“买入”评级。

  该股最近90天内共有28家机构给出评级,买入评级25家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为236.95。证券之星估值分析工具显示,贝泰妮(300957)好公司评级为4.5星,好价格评级为1星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)